Мышление инвестора

4. Стоимость акции.

5. Качество бизнеса:

• На чем зарабатывает (стабильность и перспектива рынка);

• Чем владеет (имущество);

• Размер долговой нагрузки;

• Динамика прибыли;

• Дивидендная нагрузка;

• Фундаментальный анализ.

Крупные инвесторы, такие как У. Баффет, П. Линч, говорят о том, что выбор компании должен базироваться только на фундаментальном анализе. Именно это гарантирует вам долгосрочный эффект.

Как оценить отрасль и как оценить страну?

Есть много аудиторских компаний, которые анализируют по странам и отраслям разные компании. Такой анализ происходит на профессиональном уровне. И все эти отчеты компании выставляют в официальном доступе.

Вообще, вам будет очень полезно подписаться на интересные аудиторские компании с мировым именем, которые пишут на русском языке, тогда вы будете в курсе и будете слушать международных аналитиков. Еще раз напоминаю, что слушать нужно и важно, но не нужно принимать решения и поддаваться импульсам на основе чужого мнения, ведь любое мнение – это интерпретация, а не факты.

На что, кроме отрасли, важно обращать внимание при выборе акции?

Конечно, мы не сможем сейчас провести фундаментальный анализ, но эта информация нужна вам, чтобы просто быть в курсе. Главное, что вы должны понять, – это то, что если покупать акции просто так, то это казино. В казино выигравших нет, кроме самого казино. Поэтому вы должны понимать, что только тот процент инвесторов в течение года остается в плюсе, который все правильно анализировал и не следовал за толпой, не совершал эмоциональные сделки. 99 % частных инвесторов ничего не анализируют, а ориентируются на то, что просто кто-то сказал, или на общее поведение на рынке. Когда профессиональные инвесторы хотят что-то продать, им нужно найти тех, кто купит. То есть тех, кто не очень разбирается. Например, недавно огромная международная компания по аренде автомобилей разорилась. За несколько месяцев до этого все кричали, что эта компания на пике и нужно покупать ее акции, и, конечно же, люди покупали. Поэтому нужно понимать, что мышление инвестора характеризуются главным принципом: «мои деньги – моя ответственность».

На выбор акции также влияют:

• Выручка;

• Чистая прибыль;

• Мультипликаторы оценки компаний.

Когда вы уже выбрали отрасль и 10 компаний в ней и хотите вложиться, то вам нужно отобрать только 2–3 компании, акции которых вы готовы купить. И в момент, когда вы выбираете, нужно опираться не на субъективные критерии типа «классно», «интуиция», «прикольно» и т. п. У вас должна работать голова как у инвестора. Вы должны смотреть на рейтинги надежности, на историю компании – в особенности по выплате дивидендов (если исповедуете стратегию дохода) – и на экономические показатели компании. Ведь вы покупаете себе не просто ценную бумагу, вы выбираете собственность! И все риски разорения теперь и на вас как на собственнике.

Вот, например, как выглядит покупка акции в приложении Тинькофф

Это нефтяная компания Halliburton, покупалась в 2020. Если посмотреть на ее графики, то становится понятно, почему акции этой компании пользуются популярностью. В приложении мы видим, какие есть дивиденды и как часто они выплачиваются. И конкретно эта компания за последние 30 лет выплачивала дивиденды, даже в кризис, даже если где-то был доход меньше обычного. Вот на такие показатели очень важно смотреть. Кстати, учитывая, что компания еще растет и в цене, то она интересна и для стратегии роста, и для стратегии дохода.

Технический анализ

Итак, фундаментальный анализ – это про то, что мы покупаем, из какой отрасли и из какой страны, а технический анализ – это анализ для понимания того, когда купить. Им больше пользуются трейдеры, которые инвестируют на средний или маленький срок, поэтому мы лишь бегло поговорим о нем, ведь начинающему инвестору глубокое проникновение в тему теханализа пока что не нужно.

Внизу графика видны маленькие столбики – это показатели объема торгов. Сам график движения цены тоже состоит из столбиков – это «японские свечи», они нужны для «свечного» анализа (ил. приведена выше).

«Бычья» свеча показывает, что акция растет, а «медвежья» – что акция падает. На графиках «бычья» свеча обычно зеленая и сверху, а «медвежья» – красная и снизу.

Медведи на рынке – это инвесторы, которые ждут падения цен, быки – это те, кто ждет повышения цен. Мы с вами быки, когда ждем роста экономики и роста стоимости активов. Наша цель: зарабатывать на росте экономики, а не на ее падении.

Сейчас вам не надо в это сильно погружаться, достаточно просто знать, что это есть, и в этом тоже можно быстро разобраться и применять с пользой для себя, и зарабатывать, покупая ценные бумаги по лучшей цене. Технический анализ для инвестора мы изучаем на третьей ступени обучения «Богатый Инвестор».

А сейчас самое главное – это понять, что такое свечи, и, видя график, понимать, что происходило с акциями за тот период, которым вы интересуетесь. Можно выбирать анализ по минутам, часам, дням и месяцам.

Волатильность – это движение бумаги именно с точки зрения цены.

Низкая волатильность – это когда есть небольшие изменения в цене (маленькая амплитуда). Для долгосрочных инвесторов надежней, чтобы акции были с как можно меньшей волатильностью. Бумаги с высокой волатильностью покупают в основном трейдеры, которые работают на трендах. Поэтому там, где высокая волатильность бумаги, мы ее не берем в консервативный портфель. А если решили чуть-чуть поспекулировать, то вам нужно будет обладать специальными знаниями. Профессиональные трейдеры используют автоматизированные программы-роботы, чтобы следить за ростом и падением и зарабатывать на разнице даже в полдоллара, полрубля. Это выгодно, когда идут огромные объемы, а спекулянты еще часто торгуют не своими, а заемными средствами, занятыми у брокера. Но спекулянты в основном не зарабатывают, а теряют, особенно на периоде 5–10 лет. За всю свою историю инвестирования, а это более 14 лет, я не встретила ни одного удачного трейдера долларового миллионера, все они становились удачливыми, когда переходили в долгосрочное инвестирование.

ETF (БПИФ)

ETF – это еще один важный инструмент инвестирования, который торгуется прямо на бирже. ETF – exchange-traded fund, биржевой инвестиционный фонд – индексный фонд, паи (акции) которого обращаются на бирже.

ETF – это как будто бы корзинка, в которую сложили очень много разных акций, облигаций, золота. Это такие фонды, которые набирают с рынка акции. Они вам нужны, если у вас нет времени долго выбирать акции или они для вас слишком дорогие. В этот торгуемый на бирже фонд сложили по определенному принципу и акции, и/или облигации. То есть ETF ценен не сам по себе, а создан для тех, кому сложно выбирать. Эти фонды бывают разными, это могут быть и просто акции IT-компаний, или только с американского рынка, или только на золото.

Когда вы покупаете обычную акцию, вы привязываетесь к одной компании, а здесь у вас есть сразу несколько компаний, иногда даже несколько тысяч компаний. Но вы можете покупать и продавать ETF на ваше усмотрение в любой момент. Этот инструмент обычно привязан к какому-то биржевому индексу, например к S&P-500, и их рост и падение будут синхронизированными.

Многие путают ETF (БПИФ) с ПИФами. Рассмотрим разницу.

ПИФ – это инвестиционный фонд, который не торгуется на бирже. Когда мы сдаем что-то в управление, мы отдаем свои деньги, а они уже на свое усмотрение их вкладывают в то, во что считают нужным. Часто вам «гарантируют», что вы будете зарабатывать больше 20 %. Но это, конечно, неправда! Во-первых, внимательно прочитайте договор и подумайте, а точно ли вы будете получать 20 %? Ни в одном договоре это не написано. Там просто идет речь о том, что ранее в каком-то году они платили столько-то, но это не гарантия того, что вы будете получать это в будущем. Это управляющая компания, а не брокер. А это совсем другой посредник, к которому вы приходите и который начинает управлять деньгами по договору с вами. Эти инвестиционные фонды работают за комиссию. В случае такого сотрудничества вы не несете ответственность за свои деньги, но вы и не владеете акциями. Вы владеете инвестиционным паем этих компаний, а управляют они сами. Управляющие компании ставят комиссию за все: и за хранение, и за управление, и за сделки. В конечном итоге комиссия может составлять до 10 %. А в ETF комиссия лежит внутри стоимости.

Что же до ETF, то здесь вся информация прозрачна и открыта: вы точно знаете, в какие акции и компании вкладываете средства. Вы можете в любой момент посмотреть, что входит в пакет, а также в любой момент времени нажать кнопку и продать свой пай в фонде. С управляющими компаниями так не получится, и вы не все активы сможете продать досрочно. У ETF же практически нет никаких рисков, и то, во что они вложились, вы можете понимать и контролировать. Так, например, если вы вложились в бразильские акции, а потом в Бразилии объявили дефолт, то это и есть ваш риск, и вы просто понимаете, во что вы вложились. А с управляющей компанией вы не знаете, что они делают и куда они вкладывают.

Уоррен Баффет даже поспорил на миллион долларов и бросил в 2007 году вызов всем хедж-фондам. Баффет хотел доказать, что просто вложенные деньги в S&P-500, где не нужно постоянно торговать и что-то дополнительно придумывать, принесут больший доход, чем деньги, вложенные в управляемые фонды, которые постоянно торгуют и зарабатывают на этом огромную комиссию. Спор был на 10 лет. Сначала с Баффетом никто не хотел спорить. Но потом спор состоялся – и посмотрите, какой вышел результат. (См. иллюстрацию на странице 110).

Инвестирование в фонды предполагало, что они каждый день торговали и старались для своего результата, а инвестирование в S&P-500 не требовало никаких действий, просто повторяло автоматически индекс. В результате за 10 лет Уоррен Баффет заработал +85,4 %, а фонды заработали клиентам в среднем +22 %.

Статистика доходности хелж-фондов и ETF Баффета за 9 лет

Это все к тому, что, передавая ответственность, вы передаете и прибыль. А еще это отлично показывает, как работают долгосрочные инвестиции в надежные продукты: вы можете действительно ничего не делать, став совладельцем крупнейших мировых бизнесов, – и просто зарабатывать на этом. Стабильно, надежно, как Уоррен Баффет!

На что обратить внимание при выборе ETF?

• Во-первых, нужно понять, что мы покупаем в этом «наборе».

• Во-вторых, нужно обращать внимание на комиссию. Здесь она самая маленькая, но надо выбрать еще меньшую из всех доступных надежных фондов.

• В-третьих, важна управляющая компания, которая формирует ETF. Среди крупнейших мировых надо отметить три самых крупных: iShares, SPDR, Vanguard Group.

С чем вы могли столкнуться при выборе ETF?

• Американские ETF самые интересные для инвесторов, потому что у них самая маленькая комиссия и очень ясная отчетность. Но они практически недоступны у российских брокеров, если вы не квалифицированный инвестор или не прошли тестирование с 1 октября 2021 года. Изначально можно попробовать работать с российским брокером и выбирать доступные ETF или БПИФ на российских биржах.

Выбор ETF

Теперь поговорим еще детальнее про выбор ETF. Это для тех, у кого нет времени разбираться и кто хочет более пассивно инвестировать. Или у кого мало сейчас средств – чтобы выбрать одну акцию за 2000 долларов, а лучше на эти деньги купить ETF на весь индекс S&P-500. ETF позволяют за меньшую стоимость покупать либо акции какого-то рынка, отрасли, страны, либо вообще отдельные инструменты. Для защитного актива можно держать ETF на золото.

1. Вам обязательно нужно знать, что есть в составе фонда, какие конкретно акции или облигации туда входят. Подходят ли они для вашей диверсификации и вашего риск-профиля?