Финансовый менеджмент

Финансовый менеджмент
Наталья Александровна Толкачева

Тамара Ивановна Мельникова

Учебное пособие «Финансовый менеджмент» структурно представлено 4 главами. Первая глава посвящена рассмотрению теоретических основ финансового менеджмента, описанию финансовой системы, и системы информационного обеспечения финансового управления. В следующих главах рассматриваются подходы к финансовому управлению организацией: вопросы управления финансовыми результатами и рентабельностью, решения по оптимизации структуры капитала, принятие инвестиционных решений, управление долгосрочными и оборотными активами. Пособие разработано для обеспечения одноименной дисциплины вариативной части и предназначено для студентов всех форм обучения по направлению «Экономика», а также может оказаться полезным руководителям и специалистам различного уровня.

Тамара Мельникова, Наталья Толкачева

Финансовый менеджмент

ВВЕДЕНИЕ

В начале ХХ века финансовый менеджмент сформировался как наука, основной упор в которой делался, прежде всего, на законодательных аспектах налогообложения, формировании новых фирм и различных типах ценных бумаг, выпускаемых для привлечения капитала. В годы Великой депрессии 30-х годов прошлого века акцент сместился на банкротство и реорганизацию, слияние компаний и регулирование рынка ценных бумаг. В центре внимания ученых было движение денежных потоков в экономике и портфельные инвестиции. К концу 50-х гг. сформировался современный финансовый менеджмент, когда в корпорациях возникла потребность в теоретическом обосновании финансовых решений. В изучении финансов выделился управленческий аспект и финансовые решения стали рассматриваться с позиции менеджера, а не стороннего наблюдателя. Фокус переместился на решения менеджеров, направленных на наращивание акционерной стоимости корпораций.

Сегодня в ряду различных экономических дисциплин теория финансового менеджмента отличатся одновременно наивысшей теоретической сложностью, и максимальной направленностью на реальные практические приложения. При этом теория финансов, пожалуй, наиболее ярко проявила свою сущность как часть современной теории менеджмента, развивающей несколько абстрактный подход экономической науки в направлении реальных приложений.

Знание основ теории финансового менеджмента может оказать помощь не только менеджерам в сфере бизнеса, но и руководителям различного уровня коммерческих, некоммерческих и государственных организаций, в решении многих вопросов, связанных с разработкой стратегии развития, обоснованием инвестиционных решений и управлением ресурсами в условиях рынка.

Методические рекомендации по изучению курса

Для успешного изучения дисциплины «Финансовый менеджмент», а также для написания контрольной и курсовой работы или письменного контрольного задания, подготовки к тестированию и зачету студентам необходимо использовать нормативные и законодательные акты Российской Федерации, учебно- методические материалы зарубежных и современных российских авторов из библиографических списков, которые представлены в конце каждой главы.

В конце учебного текста по каждой теме представлены контрольные вопросы и задания для самостоятельной работы. По окончании изучения дисциплины «Финансовый менеджмент» студент должен:

иметь представление

– о финансовом менеджменте как деятельности и как об учебной дисциплине;

– о классических и современных теориях и концепциях финансового менеджмента;

– о финансовой среде и роли финансовых институтов;

– об основных типах решений в области финансового управления;

– роли финансового менеджмента в общей системе управления организацией;

знать

– основные понятия, термины, аналитические методы и модели финансового менеджмента;

– понятия и термины стандартной финансовой отчетности и финансовой аналитики;

– ключевые финансовые показатели и формулы для расчета и анализа финансовых решений;

– принципы измерения финансовых результатов и подходы к управлению результативностью и эффективностью деятельности;

– методы анализа и управления капиталом и активами организации;

– показатели эффективности инвестиционной деятельности;

уметь

– читать, интерпретировать и анализировать финансовую отчетность коммерческих организаций;

– выявлять финансовые проблемы организации по традиционным показателям отчетности;

– формировать систему ключевых показателей и разрабатывать рекомендации по повышению эффективности организации;

– проводить анализ источников финансирования и разрабатывать решения по оптимизации структуры капитала;

– проводить оценку эффективности инвестиционных проектов и инвестиционных решений;

владеть

– терминологией финансового менеджмента;

– методами анализа финансового состояния;

– методами финансового планирования и прогнозирования;

– навыками применения современных инструментов финансового анализа для решения практических задач по управлению капиталом, инвестициями и рентабельностью;

– методическими основами принятия финансовых решений (финансовыми теориями и моделями, использовать их для обоснования решений);

– современными эффективными подходами к управлению капиталом организации;

– навыками письменной и устной презентации результатов разработок и предложений по финансовому управлению организацией.

Глава 1.

Основы финансового менеджмента

План

1.1. Теоретические концепции финансового менеджмента

1.2. Финансовая система и ее участники

1.3. Содержание финансового менеджмента

1.4. Информационная база финансового менеджмента

1.1. Теоретические концепции финансового менеджмента

Современный финансовый менеджмент базируется на теоретических положениях многих научных направлений и обобщает опыт финансового управления компаниями в контексте экономической и финансовой среды, взаимосвязи финансового управления организацией с заинтересованными сторонами (стейкхолдерами).

В настоящее время в финансовом менеджменте изучаются управленческие финансовые решения, принимаемые на базе основных теоретических концепций экономики и финансов.

Теория финансового менеджмента состоит из ряда концепций, представляющих систематизированный подход к изучению вопросов распределения денежных ресурсов с учетом фактора времени, а также набора количественных моделей, с помощью которых оцениваются все альтернативные варианты и принимаются и воплощаются в жизнь финансовые решения.[1 - Боди З. Финансы: пер. с англ. / З. Боди, Р. К. Мертон. – М.:Вильямс, 2005. – 592 с., с. 38.]