Инвестирование в акции

Как правильно отбирать акций.

Фундаментальный анализ

Что ж для правильного выбора акций, нужно определиться со стратегией инвестирования. А как я уже говорил их две. Растущая и дивидендная. Если вы молоды и энергичны и ваш трудовой ресурс позволяет. Делайте упор на растущую стратегию. Теперь к фундаментальному анализу.

Мы должны понять как компания вела себя раньше, увеличивался ли долг компаний, росла ли выручка, как показывала себя в кризисные годы. Также нам важно понять перспективу развития в будущем. Для этого мы будем использовать мультипликаторы.

Мультипликаторы – это производные финансовые показатели, по которым инвесторы оценивают привлекательность бизнеса.

1. P/E (Price to Earnings) – соотношение цены к прибыли, один из основных показателей, который определяет за сколько лет компания окупает себя. Приведу два ярких примера акций китайской компаний Momo и американской компаний Tesla. P/E акций Momo составляют на начало 2021 года – 9,4. Это означает, что она окупят себя примерно через 9-10 лет. P/E акций Tesla на минуточку – 1472. О чем это может нам говорить? О том, что компания перегрета и стоит очень дорого. В простонародье – пузырь, который никто не знает когда может лопнуть.

Так как фундаментально, она не имеет таких производственных мощностей, чтобы стоить так дорого. Ее цена основана лишь на вере в эту бумагу и ничего больше. Это все равно что, если бы вы купили Tesla Model S в 75 раз дороже, чем ее реальная рыночная стоимость. Хотя существуют люди, которые утверждают, что вера – это тоже часть фундаментала. Если люди будут в нее верить, то она так и будет расти, утверждают они. Здесь уже решайте сами.

Адекватный показатель P/E для США до 20, для Россий – 7. Если больше, то надо тщательнее разбираться почему такая высокая цифра. Отраслям IT технологий и биотехам характерен высокий P/E из-за ожидания высокотехнологичного продукта. Или когда компания только вышла на IPO, выручка сильно растет, что может спровоцировать высокий P/E, но в меру (до 30 максимум).

2. P/B (Price to Book) – соотношение цены к балансовой стоимости актива. Здесь все просто, если показатель больше 1, то актив переоценен. Опять же зависит от отрасли и продукта бизнеса.

3. Долг/EBITDA – это коэффициент долговой нагрузки компаний. Соответственно, чем он ниже, тем лучше. Но вы не должны сильно бояться, что у бизнеса долг, это нормально, когда компаний нужны деньги на развитие. Если еще проще, то Долг/EBITDA показывает за сколько лет, предприятие покроет весь долг чистой прибылью.

Рисунок 5 – Долговой показатель компаний Coca- Cola

Источник: https://simplywall.st (https://simplywall.st/)

Выше представлен график долга по отношению к собственному капиталу Coca-Cola. Как мы видим долг растет с каждым годом, а капитал снижается, что говорит о возможных проблемах в компании. У данного бизнеса этот показатель 2,32 что превышает норму в несколько раз.

4. ROE – рентабельность своего капитала. Рентабельность – это эффективное использование ресурсов актива. Это отношение чистой прибыли к капиталу, чем выше ROE, тем выше эффективность использования капитала. Впрочем, если рассматривать ту же Coca-Cola, то у нее ROE – 24,7. Это считается нормой

5. ROА – рентабельность активов. Отношение чистой прибыли за определенный период актива. Этот показатель показывает насколько эффективна предприятие использует свои активы. Чем ROA выше, тем лучше.

6. EPS (Earnings per share) – чистая прибыль на одну обыкновенную акцию. Чем сильнее рост EPS, тем лучше. Но полагаться на этот показатель сильно не стоит, так как он изменчив.

7. EBITDA – это прибыль компаний, до выплаты налогов и амортизаций. Нужен что бы понять какая чистая прибыль компаний.

Вот я и перечислил 7 основных мультипликаторов, зная которых вы сможете сами отбирать себе эмитент. Думаю, можно подвести небольшой итог. 4 шага для правильного выбора компаний:

1) Для начала выбираете стратегию

2) Смотрите на прошлые показатели, как вела себя в тяжелые времена

3) Оцениваете компанию по мультипликаторам и верите в будущее актива

Метод усреднения

Любые акций компаний мы хотим купить как можно дешевле. Вопрос только в том, что мы не знаем, когда они будут дешевле. Или может, цена уже привлекательна для нас. Метод усреднения позволяет не дожидаясь дна, покупать акций равными частями за определенный промежуток времени. Например, захотели вы купить доллар США на 120 тыс. рублей. Если купите все за раз, допустим по цене 75 р за доллар, то вы его уже не купите по 70 руб. для этого нужен будет кэш. Если использовать метод усреднения, то можно 120 тыс. поделить на 12 месяцев. Покупая методично каждый месяц на 10 тыс. рублей доллары США. Итого за год у вас будет средняя цена покупки доллара. За это время цена может быть и на максимумах и на минимумах, но для вас это не важно. Ваша задача спокойно и методично покупать доллар на минимуме, и реже на максимуме.

Рисунок 6 – История покупок доллара США

Источник: https://www.tinkoff.ru/invest/ (https://www.tinkoff.ru/invest/)

На рисунке вы видите точки, это дни, когда я покупал доллар, как видите я покупаю его постоянно, причем когда он на минимуме, я покупаю чаще. На максимуме – реже.

Допэмиссия, обратный выкуп и дивидендный гэп

Для завершения главы о фондовом рынке, хотелось бы разобрать еще несколько ситуаций:

Допэмиссия – это процесс, когда компания дополнительно запускает в оборот больше акций. У акционеров это связано с негативной новостью, так как их доля в портфеле размывается. Зачем тогда руководство компаний проводит доп. эмиссию? Доп. эмиссия проводится только в крайних случаях, когда руководящему составу нужны бесплатные деньги. В такой тяжелой ситуации, компания не может прибегнуть к кредиту и отдавать за них процент, поэтому руководство прибегает к размытию долей акционеров.

Как это работает? Компания создает больше акций – прибыль на акцию уменьшается, что спровоцирует акций к обвалу. Средства от эмиссий компания может потратить на производство, что в будущем может исправить ситуацию и риск будет оправдан.

Обратный выкуп или «Buyback» – само название говорит за себя, компания выкупает свои акций, чтобы повысить их стоимость. Для инвесторов это хорошо, так как их акций также растут в цене. Это, можно сказать обратная ситуация допэмиссии. Для примера, возьмем компанию «Лукойл». У компании появляются свободные средства, и она считает лучшей инвестицией покупку своих же акций. Почему нет? Если их акций не завышены и приемлемы для покупки. Акционеры, как правило получают большую прибыль на акцию, больше дивидендов и рост стоимости. Поэтому, когда компания объявляет «buyback», это неплохой вариант для входа, так как на этой новости возможен рост.

Дивидендный гэп – ситуация, когда акции резко падают в цене. Давайте разберемся почему это происходит. Как мы знаем компаний выплачивают дивиденды. Они могут их выплачивать каждый год, полгода или квартал. Когда у компаний выходит отчетность и объявляется дата выплаты, инвесторы стремительно начинают заходить в акции этой компаний, чтобы получить заветные дивиденды.

После того, как дивиденды были выплачены, акций тут же начинают падать в цене. Это происходит из-за того, что те инвесторы, которые уже получили дивиденды, продают свои акций. Важное замечание, если вы захотели получить выплату, то это нужно сделать заранее, а именно за 2 дня до отсечки. Отсечка – это дата, на которую составляются список акционеров. Если вы купили акции позже или в момент отсечки, то дивиденды вам уже не начислят. Если вы долгосрочный держатель акций, то не стоит бояться дивидендного гэпа, так как акций после него падают настолько же, насколько был и ажиотаж до дивидендного гэпа. Надеюсь, объяснил не слишком сложным языком.

Выбор брокера

Раньше, чтобы купить акцию надо было идти в банк, стоять в очереди или ждать когда вас пригласят. Технологий развиваются и вы уже можете, имея смартфон купить акций, облигаций и тд в специальном приложений. А для этого вам понадобится брокер. Брокер – это компания посредник, через которого мы покупаем или продаем свои активы. Схема покупки акций выглядит следующим образом: Вы делаете запрос брокеру на покупку акций – Далее, брокер передает заявку на биржу, а она в свою очередь оформляет сделку и передает ваши купленные ценные бумаги на ваш брокерский счет. На самом деле, это я подробно описал систему покупки, для вас это все скрыто, вы просто нажимаете кнопку купить, выбираете необходимое количество лотов и у вас появляются ценные бумаги.

Существуют следующие брокеры:

– ВТБ

– Тинькофф Инвестиций

– Брокер открытие

– БКС

– И международный брокер – Interactive Brokers.

Я перечислил основные и самые интересные на мой взгляд. Как мы выбираем подходящий для нас? У всех перечисленных мной брокеров есть лицензия ЦБ РФ, что делает их полностью безопасными для вас. Для выбора брокера стоит обращать внимание на комиссию брокера со сделок. У каждого она своя. Диапазон идет от 0,003 до 0,03%. Как вы видите комиссий приемлемые, если вы конечно не трейдер. Следующий критерий для меня, это удобство приложения, например, приложение Сбербанк Инвестор, очень глючное и не удобное на мой обывательский взгляд. Лично я пользуюсь приложением Тинькова, хоть там одна из самых больших комиссий 0,03, его удобство и простота в использовании меня привлекает больше. С брокером определились, теперь рассмотрим несколько видов счетов.

У брокера есть брокерский счёт и ИИС. Брокерский – это обычный счёт, где у вас хранятся купленные вами активы. На нем вы можете продавать акции и выводить средства. Брокер сам удерживает НДФЛ при выводе средств, так что беспокоиться что к вам придёт налоговая посреди ночи и спросит где деньги, не стоит.

ИИС (Индивидуальный инвестиционный счёт) – появился в 2015 году для привлечения населения к инвестициям. И чем же он так привлекателен спросите вы меня? Храня деньги на этом счету вам предоставляется налоговый вычет из НДФЛ, уплаченный физическим лицом по постоянному месту работы. Важное ограничение! Деньги с ИИС можно снимать только после 3 лет в момент открытия счёта. Если вы закроете раньше, то не сможете получить налоговый вычет, а за вычет, который уже получили накладываются пени. Когда данный срок прошёл, вы можете получить два типа вычета: тип A и тип B.

Вычет типа А, позволяет возвращать НДФЛ в размере 13% от суммы внесенной за год. Больше 52 тыс. рублей с типа А не вернуть. То есть чтобы получить максимальный возврат, нужно внести на ИИС 400 тыс. рублей, но не больше 1 млн. При этом вы должны в этом же году уплатить НДФЛ в размере 52 тыс. рублей. За вас как правило это делает работодатель, главное ваш доход за год должен быть не менее 35 тыс. рублей на данной работе, чтобы набежала соответствующая сумма. То есть вы можете каждый год получать 13%, просто пополняя ИИС на 400 тыс. рублей, не выводя деньги со счёта. Вывод равен закрытию счета. Прибавьте еще к 13% рост акций и дивиденды, получается неплохой годовой процент. Если у вас получилось инвестировать меньше 400 тыс. рублей, не отчаивайтесь, вы получите 13% от той суммы, которую положили на ИИС.

Тип B освобождает вас от уплаты налога в виде 13% НДФЛ. Как правило, он интересен тогда, когда на счете имеются большие средства. По моему опыту, если у вас белая заработная плата, то вам выгоден тип А. По итогу ИИС оказывается выгодным инструментом, если вы не планируете выводить деньги и нацелены на долгосрочное инвестирование.

Почему США стала самой сильной экономикой мира?

В этой теме я хочу подробно разобрать всю историю США и как её экономика стала самой сильной в мире. Начнем с раннего периода США. Как мы знаем из историй, первыми новый свет открыли европейские страны: Великобритания, Испания, Франция и т.д. Самыми главными колониями считались британские. На начало XVII века их стало 13. В колониях началось недовольство политикой, так как распределение ресурсов было не в пользу колонистов. Они стали выдвигать требования о независимости Америки. По сути Британия использовала свои колоний в собственных интересах. Поселенцы в колониях не могли заниматься бизнесом и промышленностью. Метрополия постоянно высасывала деньги с них. Хоть и считалось что колонисты – это поданные короны, но отношение между ними было не дружеское. И тому пример Бостонская резня, в городе Бостон в 1770 году представители метрополий стали расстреливать местное население. Это все привело к тому что стал собираться Континентальный конгресс, в котором 4 июля 1776 году подписали декларацию о независимости США от Британий. Естественно, Британий это не понравилось и началась англо-американская война, по итогу которой Англия признала США самостоятельным государством.

Источник: Иллюстрация из энциклопедического словаря Брокгауза и Ефрона (1890—1907)

Большинство людей имеют неправильное представление по набору экономической мощи США. Люди предполагают, что основное развитие Америки происходило в XIX веке. Это не совсем так, объясню почему. Соединенные штаты стали быстро развиваться только в XX веке, чуть больше ста лет назад и трамплином для этого стала Вторая Мировая Война и Бреттон-Вудское соглашение, но об этом позже. После подписания деклараций, США поделилась на север и юг. Вся экономика и промышленность была в северной части, а на юге не было ничего кроме хлопка, который экспортировали на запад. Конечно, весь доход с продажи доставался северу, что не нравилось южанам. Началась гражданская война, где южане без проблем одержали победу. Конец XIX века характеризуется золотой лихорадкой, в это время заработная плата и капиталы росли самыми быстрыми темпами. После окончания Первой мировой войны 1918 года, наступает самое прекрасное время для Америки, его еще называют «Просперити» (от англ. prosperity «процветание») Тогда в XX века происходит бурная индустриализация, гигантский рост автомобилей, дорог. Набирают обороты заводы, пароходы, различные производства. В общем, капитализм во всей красе. Тогда и появилось общество потребления, которым навязывалась реклама со стороны производителей, покупателей загоняли в кредиты и ипотеки.