Повышение экономической эффективности сельскохозяйственного производства на основе совершенствования финансового механизма

5. Рентабельность;

6. Финансовая устойчивость.

Рисунок 4 – Сущность финансового механизма в сельском хозяйстве

Нами предлагается алгоритм оценки эффективности финансового механизма, основанный на критериях эффективности (рисунок 5).

Для проведения комплексной оценки эффективности финансового механизма организации нами разработана модель балльных оценок, сущность которой заключается в классификации организаций по уровню эффективности функционирования финансового механизма. Результатом расчета является отнесение предприятия к определенной группе, в зависимости от количества набранных баллов. Модель основывается на расчете шести показателей, характеризующих финансовый механизм с позиции всех вышеуказанных критериев оценки. Предлагаемая нами система балльный оценок фактических значений показателей эффективности финансового механизма организации представлена в таблице 2.

Рисунок 5 – Алгоритм оценки эффективности финансового механизма в сельском хозяйстве

Предложенная нами модель балльных оценок позволяет провести экспресс-анализ эффективности функционирования финансового механизма в сельскохозяйственной организации.

Полученные в результате расчетов значения коэффициентов соотносятся с некими эмпирическими (нормативными) значениями. В зависимости от величины коэффициентов или их отклонений от нормативных значений присваивается определенное количество баллов.

Численные значения баллов по каждой оценке при дальнейших расчетах представляются как слагаемые величины обобщающего показателя оценки эффективности финансового механизма.

Таблица 2 – Система балльных оценок фактических значений показателей эффективности финансового механизма для сельскохозяйственных организаций

В таблице 3 представлена шкала балльных оценок, позволяющих отнести организацию к той или иной группе в зависимости от уровня эффективности функционирования финансового механизма.

В том случае, если проведения экспресс-анализа не достаточно и существует необходимость выявления причин низкой эффективности финансового механизма либо ее снижения, следует провести детальный анализ одного или нескольких критериев оценки.

Для проведения детального анализа эффективности финансового механизма нами разработана система финансовых и экономических показателей, объединенных в шесть групп по своему экономическому содержанию в соответствии с каждым из вышеприведенных критериев (приложение 1).

Таблица 3 – Предельные значения показателя комплексной оценки эффективности функционирования финансового механизма для сельскохозяйственных организаций

В основу легла система финансовых коэффициентов, разработанная В.В. Ковалевым для оценки финансового состояния организаций [79, c. 318]. Она была переработана, уточнена и дополнена рядом коэффициентов, что позволило применять ее для оценки эффективности финансового механизма. Предложенная система показателей обобщает ряд наиболее важных, на наш взгляд, экономических показателей, характеризующих эффективность финансового механизма в сельском хозяйстве с позиции критериев ее оценки.

Оценка инвестиционной активности организации предполагает изучение динамики количественных и качественных показателей ее ресурсного потенциала. Основным источником информации является годовая бухгалтерская отчетность и, прежде всего, бухгалтерский баланс и приложение к балансу. Изучение размера и структуры актива баланса позволяет определить направления инвестиционной деятельности хозяйствующего субъекта. По данным пассива баланса прослеживаются источники финансирования инвестиций. Эта группа коэффициентов включает в себя следующие показатели: долю основных средств в активах; коэффициент износа основных средств; коэффициент обновления основных средств; коэффициент инвестиционной активности, определяющий объем средств, направленных организацией на модификацию и усовершенствование собственности и на финансовые вложения в другие организации.

Финансовое состояние предприятия с позиции краткосрочной перспективы оценивается по показателям ликвидности, в наиболее общем виде характеризующим, может ли оно своевременно и в полном объеме произвести расчеты по краткосрочным обязательствам перед контрагентами. Краткосрочная задолженность организации погашается различными способами, в частности, обеспечением такой задолженности могут выступать любые активы предприятия, в том числе и внеоборотные. Вместе с тем, очевидно, что ситуация, когда, например, часть основных средств продается для того, чтобы расплатиться по краткосрочным обязательствам, является ненормальной. Именно поэтому, говоря о ликвидности предприятия как характеристике его текущего финансового состояния и оценивая его потенциальные возможности расплатиться с кредиторами по текущим операциям, логично сопоставлять оборотные активы и краткосрочные пассивы. Говоря о ликвидности организации, имеют в виду наличие у него оборотных средств в размере, достаточном для погашения краткосрочных обязательств. Основным признаком ликвидности служит превышение (в стоимостной оценке) оборотных активов над краткосрочными пассивами. Чем больше это превышение, тем благоприятнее финансовое состояние предприятия с позиции ликвидности. В данную группу включены следующие показатели: коэффициент текущей ликвидности, коэффициент быстрой (промежуточной) ликвидности, коэффициент абсолютной ликвидности, маневренность собственных оборотных средств.

Под платежеспособностью предприятия понимается его возможность своевременно и в полном объеме выполнить свои внешние (краткосрочные и долгосрочные) обязательства из совокупных активов.

Возможность регулярно и своевременно погашать долговые обязательства определяются в конечном итоге наличием у предприятия денежных средств, что зависит от того, в какой степени партнеры выполняют свои обязательства перед данной организацией. Кроме того, при определенном размере источников средств у организации тем больше денег, чем меньше других элементов активов. В процессе оборота средств деньги то высвобождаются, то снова направляются как затраты на пополнение внеоборотных и оборотных активов.

Значимость анализа платежеспособности определяется двумя моментами. Во-первых, она характеризует текущую финансовую деятельность организации и позволяет прогнозировать ее развитие в перспективе, что очень важно для поддержания устойчивого финансового положения. Во-вторых, анализ платежеспособности осуществляют внешние инвесторы и предприятия-партнеры, которые таким образом могут оценить свои риски прежде, чем вступить в экономические отношения друг с другом.

Данная группа включает в себя: коэффициент текущей платежеспособности, коэффициент быстрой платежеспособности, коэффициент абсолютной платежеспособности, степень платежеспособности.

Деловая активность является комплексной и динамичной характеристикой предпринимательской деятельности и эффективности использования ресурсов. Уровни деловой активности конкретной организации отражают этапы ее жизнедеятельности (зарождение, развитие, подъем, спад, кризис, депрессия) и показывают степень адаптации к быстроменяющимся рыночным условиям, качество управления. Деловую активность можно охарактеризовать также как мотивированный макро- и микроуровнем управления процесс устойчивой хозяйственной деятельности организаций, направленный на обеспечение ее положительной динамики, увеличение трудовой занятости и эффективное использование ресурсов в целях достижения рыночной конкурентоспособности.

Деловая активность организации в финансовом аспекте проявляется в оборачиваемости ее средств и их источников. Поэтому финансовый анализ деловой активности заключается в исследовании динамики показателей оборачиваемости. Эффективность работы организаций характеризуется оборачиваемостью и рентабельностью продаж, средств и источников их образования. Следовательно, показатели деловой активности, измеряющие оборачиваемость капитала, относятся к показателям эффективности бизнеса. Показатели оборачиваемости важны для предприятия по следующим причинам: во-первых, от скорости оборота средств зависит размер годового оборота; во-вторых, с размерами оборота, а следовательно, и с оборачиваемостью, связана относительная величина условнопостоянных расходов: чем быстрее оборот, тем меньше на каждый оборот приходится этих расходов; в-третьих, ускорение оборота на той или иной стадии кругооборота средств влечет за собой ускорение оборота и на других стадиях.

Финансовое положение организации, ее платежеспособность зависят от того, насколько быстро средства, вложенные в активы, превращаются в реальные деньги. На длительность нахождения средств в обороте оказывают влияние разные внешние и внутренние факторы. К внешним факторам относятся отраслевая принадлежность (отраслевая принадлежность определяется по преобладающей сфере деятельности, которая, в свою очередь, устанавливается по удельному весу доходов, получаемых предприятием в различных сферах деятельности); сфера деятельности организации; масштаб деятельности организации; влияние инфляционных процессов; характер хозяйственных связей с партнерами. К внутренним факторам относятся эффективность стратегии управления активами, ценовая политика организации, методика оценки товарноматериальных ценностей и запасов.

В данную группу показателей включены: коэффициент общей оборачиваемости (коэффициент оборачиваемости активов), фондоотдача, оборачиваемость оборотных средств, коэффициент оборачиваемости собственного капитала и коэффициент устойчивости экономического роста, показывающий, какими в среднем темпами может развиваться предприятие в дальнейшем, не меняя уже сложившееся соотношение между различными источниками финансирования, фондоотдачей, рентабельностью производства, дивидендной политикой и т. п. Показатели рентабельности, применяемые в экономических расчетах, характеризуют относительную прибыльность.

Существует много факторов, определяющих величину прибыли и уровень рентабельности. Эти факторы можно подразделить на внутренние и внешние. Внешние – это факторы, не зависящие от усилий данного коллектива, например, изменение цен на материалы, продукцию, тарифов перевозки, норм амортизации и т. д. Такие мероприятия проводятся в общем масштабе и сильно воздействуют на обобщающие показатели производственно – хозяйственной деятельности предприятий. Структурные сдвиги в ассортименте продукции существенно влияют на величину реализованной продукции, себестоимость и рентабельность производства.

Для оценки эффективности финансового механизма мы предлагаем применять следующие показатели: рентабельность продаж, рентабельность основной деятельности, рентабельность собственного капитала, период окупаемости собственного капитала.

Оценка финансовой устойчивости является одним важнейшим элементом анализа финансового состояния. Это оценка стабильности финансового состояния компании, обеспечиваемая достаточной долей собственного капитала в общей сумме используемых ею финансовых средств. Иными словами, финансовая устойчивость организации – это состояние ее финансовых ресурсов, их распределение и использование, которые обеспечивают развитие предприятия на основе роста прибыли и капитала при сохранении платежеспособности и кредитоспособности в течение длительного времени в условиях допустимого уровня риска. Наконец, получение стабильного дохода на протяжении длительного периода времени и сохранение финансовой независимости – одна из целей деятельности любой коммерческой организации, в том числе и сельскохозяйственной.

На практике оценка финансовой устойчивости позволяет ответить на вопрос: насколько независим бизнес от внешних (заемных) источников финансирования.

Устойчивость финансового состояния предприятия определяется соотношением стоимости оборотных средств и величин собственных и заемных источников. Структура капитала регулируется внутренними нормативами каждого предприятия, согласно принятой политике ведения бизнеса, а оптимизация структуры капитала есть процесс управления использованием собственных и заемных средств, при котором обеспечиваются оптимальные пропорции между уровнем рентабельности собственного капитала и уровнем финансовой устойчивости.

Достижение устойчивого финансового положения выступает не только самостоятельной целью каждой конкретной организации, но также является стимулом дальнейшего развития предприятия.

В данную группу показателей мы включили коэффициент автономии, коэффициент долгосрочной финансовой устойчивости, коэффициент финансового левериджа (коэффициент капитализации) и коэффициент маневренности собственного капитала.

Формирование эффективного финансового механизма имеет ключевое значение для сельского хозяйства. Одной из его составляющих является определение источников финансирования. Задача государства состоит в создании правовых и организационных условий для эффективной реализации многоканального механизма финансирования инвестиций. Основными источниками инвестиционной деятельности в сельском хозяйстве должны стать: собственные средства предприятий, средства банковских структур, бюджетные средства, средства частных и иностранных инвесторов, предприятий других отраслей.

Существенные различия в 1990-х и первой пятилетке нового столетия в темпах роста цен на продукцию сельского хозяйства и средства производства резко ухудшили финансовое состояние товаропроизводителей в аграрном секторе, ограничили возможность инвестирования за счет собственных средств.

Начиная с 1992 года, в процессе инфляции рост цен на продукцию сельского хозяйства существенно отставал от их повышения на средства производства. В результате, из сельского хозяйства изымались значительные финансовые ресурсы. Расширение самостоятельности организаций в сбыте своей продукции не принесло ощутимых результатов, так как эти цены были ограничены низким платежеспособным спросом населения.

В 1993 году была сделана попытка перехода к формированию гарантированных цен на основные виды продукции сельского хозяйства. Однако опыт применения таких цен показал недостаточную их эффективность. Одна из причин этого – зависимость установления этих цен от возможностей бюджета. Ввиду того, что такой механизм предусматривает поддержку всех товаропроизводителей, он является дорогостоящим даже для экономически устойчивых регионов.

Что же касается применения ценового механизма, необходимо регулирование цен на материально-технические ресурсы и их услуги, предоставляемые сельскому хозяйству путем экономического воздействия на промышленные, обслуживающие организации и предприятия и выплат компенсаций сельскохозяйственным товаропроизводителям. Основная задача регулирования ценовых отношений должна заключаться в обеспечении эквивалентности обмена между сельским хозяйством и другими отраслями экономики.

С 2006 года рост индекса цен на сельскохозяйственную продукцию опережает рост индекса цен на промышленную продукцию [40, с. 21]. Эту тенденцию подтверждают данные статистических наблюдений (таблица 4, приложение 2).

Таблица 4 – Индексы цен производителей по Российской Федерации в 2000-2010 годах, на конец периода, проц.

Обратим внимание на то, что ценовые диспропорции существуют и в самом сельском хозяйстве. Они проявляются в разном уровне рентабельности подотраслей и продукции сельского хозяйства. Так, с 2000 по 2011 год уровень рентабельности от реализации сельскохозяйственной продукции в Пензенской области возрос с – 2 % до +16,7 % или всего на 18,7 процентных пункта. Убыточность животноводства сократилась с – 22,4 % до + 13,7 % или на 36,1 процентных пункта. В то же время уменьшилась роль растениеводства и его основной подотрасли – зернового хозяйства, которое частично покрывает своими доходами убытки по животноводству: рентабельность реализации продукции растениеводства с 2000 по 2010 год снизилась с 27,3 до 20,7 % или на 6,6 процентных пункта.

Оптимизация ценовых соотношений в АПК представляет процесс формирования уровня цен и ценовых пропорций на продукцию сельского хозяйства и других отраслей экономики, при котором обеспечивается возможность осуществления расширенного воспроизводства для основной массы сельскохозяйственных товаропроизводителей.

Одним из сложных и спорных элементов возмещения затрат являются бюджетные субсидии, которые выплачиваются для возмещения затрат, не покрываемых по объективным причинам реализационными ценами на продукцию. Если в начале 90-х годов шли дискуссии о целесообразности субсидий и дотаций вообще, то в настоящее время стало очевидным, что без них сельское хозяйство не может нормально функционировать. Это касается не только нашей страны, но и большинства экономически развитых стран.

В настоящее время федеральный бюджет компенсирует часть затрат, связанных с удорожанием промышленной продукции и услуг. Среди них компенсация части затрат на приобретение средств химизации, на приобретение дизельного топлива, использованного на проведение сезонных сельскохозяйственных работ, на компенсацию части затрат по страхованию урожая сельскохозяйственных культур, урожая многолетних насаждений и посадок многолетних насаждений; субсидируются элитное семеноводство, производство льна и конопли, закладка и уход за многолетними насаждениями, племенное животноводство.

Однако нужно учитывать, что бюджетные выплаты не должны быть универсальными в отраслевом и региональном аспектах. Формы и объемы поддержки могут быть различными в регионах эффективного и депрессивного сельского хозяйства. И только сама область в состоянии определить, на каких направлениях наиболее целесообразно сконцентрировать бюджетные средства.

Наряду с этим инвестиционные возможности сельскохозяйственных организаций крайне ограничены высоким уровнем налогообложения доходов, инфляцией, вынужденным перераспределением прибыли в текущее потребление, снижением роли амортизационных отчислений.

Среди многих российских экономистов и руководителей все еще распространен взгляд на амортизацию как на метод простого учета физического и морального износа основных фондов, как на процесс возмещения утраченной данными фондами своей стоимости в процессе их использования и эксплуатации. В европейских же странах в последние 50 лет амортизационная политика превратилась в один из главных инструментов стимулирования экономического роста. С одной стороны, для государства они являются элементом издержек производства и потому не подлежат налогообложению. С другой стороны, для хозяйствующих субъектов амортизация, по сути, не элемент издержек, а часть прибыли целевого назначения, не облагаемая налогом на прибыль и другими налогами. И как у прибыли целевого назначения, у амортизационных отчислений, наряду с функцией по возмещению износа основных фондов, сформировалась и вторая, не менее важная функция – они стали основным источником инвестиций в большинстве развитых стран [59].

Стоит отметить, что в нашей стране до 1992 года предприятия вели раздельный учет износа основных средств и амортизационного фонда. Средства этого фонда использовались строго по целевому назначению – на приобретение основных средств. В настоящее время накопление и расходование амортизационного фонда в бухгалтерском учете не отражается. Амортизация, в составе выручки за реализованную продукцию и услуги, поступает на расчетный счет предприятия, на котором она должна накапливаться, а затем расходоваться на финансирование капитальных вложений. Однако в связи с недостатком собственных оборотных средств амортизационный фонд стал использоваться не по целевому назначению.

Для повышения роли амортизационных отчислений как одного из основных источников финансирования чаще всего в экономической литературе предлагается два направления: применение ускоренной амортизации и возврат к целевому использованию амортизации. Суть метода ускоренной амортизации состоит в более быстром возмещении износа фондов в течение нормативного срока их службы. Он обеспечивает возврат хозяйству большей доли стоимости основных средств в первые годы эксплуатации и является в определенной степени гарантией от морального износа.

Ускоренная амортизация привлекательна для хозяйствующих субъектов по ниже следующим причинам. Во-первых, у предприятий появляются дополнительные денежные средства, которые, в отличие от свободного остатка прибыли, не отягощены налогом. Во-вторых, амортизационные отчисления, в отличие от прибыли и заемных средств, – наиболее стабильный источник поступления денежных средств, так как на них гораздо меньшее влияние оказывают спады производства, повышение ставок по кредитам, изменение цен и т. д. В-третьих, амортизационные средства – это собственные денежные средства предприятий, и в случае отказа от заемных средств они позволяют экономить на выплате процентов по данным заемным средствам, что в целом повышает эффективность производства. В-четвертых, в условиях резко ускорившихся темпов технического прогресса в мире серьезную роль стал играть фактор времени. Деньги, полученные сегодня, стали гораздо «дороже» денег, полученных спустя два-три года. Ускоренная амортизация позволяет «передвигать» получение денежных средств, освобожденных от налога на прибыль, на первые годы после ввода основных фондов и таким образом получать ощутимую фору по времени по отношению к своим конкурентам [158, c. 24].

Существует и обратная сторона такого подхода к амортизации, связанная с тем, что в первые годы службы амортизация значительно увеличивает издержки производства, а это негативно сказывается на финансовых результатах деятельности предприятия. Хозяйства не заинтересованы в высокой амортизации еще и потому, что повышая затраты на производство, они увеличивают свои убытки и лишаются возможности получить кредит на специальных льготных условиях.