Блокчейн и криптовалюта в системе цифровой экономики

3.2. Функция денег как меры стоимости

По нашему мнению, многими авторами реально недооценивается функция криптоденег как меры стоимости. Дело не столько в использовании их как единицы учета при ценообразовании товаров и услуг, сколько в том, что они являются всеобщим эквивалентом и потому должны иметь свое материальное обеспечение в виде затрат на производство и сохранение этой валюты. Речь идет о том, что на производство и функционирование криптовалюты расходуются материальные и интеллектуальные ресурсы. Именно их стоимость должна стать базой, материальным обеспечением криптовалюты. По оценкам экспертов (банк Saxo Bank), фундаментальная стоимость изготовления («добычи») одного биткойна в конце 2017 года составляла примерно 1000 долларов. По нашему мнению, такая цифра может отражать лишь исходную (внутреннюю) стоимость валюты, а ее реальную покупательную способность можно оценить только с учетом полного материального обеспечения валюты. Пока же это обеспечение имеет вид «контрактной цены» при покупке на финансовом рынке криптовалюты. По сути это есть иррациональная (мнимая) форма выражения более сущностных отношений денег как экономической категории. За этой иррациональной ценой скрываются затраты не только по производству (майнингу) валюты, но и по использованию ее как всеобщего эквивалента (хранение, перевозка и другое).

В Сети высказывается мнение о том, что ценность актива определяется будущими денежными потоками. Это неверно, ибо влияние этих потоков есть, но частичное, через спрос и предложение денег. Неверно также и то, что источник стоимости криптовалюты находится в сфере ожидания того, что со временем они будут стоить больше, чем сейчас. То есть источник находится в области спроса и предложения, в сфере обращения, а не в производстве валюты.

Эксперты при анализе взаимодействия отношений в паре «товар = деньги» обращают внимание прежде всего на левую часть, когда величина товарной массы должна определять количество денег в сфере обращения. Но это возможно лишь тогда, когда государство принудительно устанавливает курс своей валюты и понуждает участников рынка «доверять» этой оценке. Но в криптовалютном секторе этого уже недостаточно. Частная собственность эмитента цифровых активов требует, чтобы и правая часть этого равенства соответствовала по стоимости левой. Именно в таком случае возможна доверительность к криптовалюте и ее рыночная оценка. Думаю, что развитие выпуска стейблкоинов верно отражает эту особенность эквивалентности. Реализация ведущей функции денег как меры стоимости предполагает решение вопросов масштабирования самих денег. Здесь подразумеваются процесс постепенной унификации деления выпущенной частным эмитентом денежной единицы на определенные части для облегчения обменных расчетов. Пока же наблюдается большой разнобой в этом вопросе. Так, монета «эфир» имеет такую градацию: одна монета равна одному квинтиллиону wei, или одному миллиарду gwei, или одному миллиону scado, или одной тысяче finneiy. Монета биткойн разделяется на части в размере восьмой цифры после запятой – 0,00000001 сатоши (цента).

Многие крипто-монеты заранее установлены в минимальном масштабе, и их размер определяется по курсу валют в зависимости от спроса и предложения. Например, каждая монета IOTA стоит меньше одной копейки и продается на бирже пакетом по 1 млн. монет примерно за 4 доллара (в конце 2017 года). Монета Ripple(XRP) в конце 2017 года продавалась за 25 центов за токен. Конечно, это создает нормальному покупателю определенные трудности при выборе вариантов оплаты при купле-продаже товаров и услуг, затрудняет оборот, удорожает и удлиняет сроки оплаты.

Таким образом, функция меры стоимости только начинает формироваться. Ее развитие связано с определением уровня и объема всеобщего эквивалента каждой валюты. В фиатных деньгах измерение этой эквивалентности опирается на товарную природу пары «деньги=товар». Но измерение величины стоимости в виртуальных деньгах может вносить по мере накопления опыта в этот процесс ряд принципиальных изменений:

а) Сохраняется измерение в средне взвешенных величинах, равных общественно необходимым затратам труда.

б) Появляется возможность начать преодоления неточностей при сопоставлении разных затрат и приближении их к массовым индивидуальным затратам, а затем и к полностью индивидуальным затратам.

в) Виртуальный характер криптовалюты теоретически позволяет развивать измерение непосредственно в рабочем времени, а не в денежной форме.

Все это обстоятельства позволяют сделать вывод о том, что криптовалюта может рассматриваться как переходный инструмент от стоимостного к непосредственно общественному измерению затрат времени на производство продукта. Этот вывод может оцениваться как новый аспект теории непосредственно общественного продукта, предложенной ярославскими учеными еще в 60-х годах прошлого века. В теории непосредственно общественного продукта считалось, что величина непосредственно общественных издержек производства определяется индивидуальными затратами общественно полезного труда, выполняющего роль общественно необходимых затрат. Но этот вывод касается идеально развитого общества с единой собственностью и всеобщим плановым хозяйством.

Современная оценка финансового сектора криптовалюты далеко не соответствует этому идеалу. Однако наличие в обращении множества криптовалют и закрытость информации о затратах на ее производство может содействовать преувеличению роли индивидуальных затрат при формировании общественно необходимых издержек. Оптимизация этой возможной тенденции предполагает выявление субъективных и объективных свойств в отношениях добычи криптовалюты. Сейчас затраты формируются преимущественно на основе соглашений, контрактов и потому могут носить субъективный характер. Но субъект действует в условиях контактов со многими участниками рынка и вынужден корректировать свое поведение, выполнять заказ рынка на стандартизацию технических параметров и условий выполнения работы. Тем самым он функционирует в определенных границах допустимого, и в этом смысле объективного процесса производства.

3.3. Функция денег как средства обмена и платежа

В связи с развитием рынка криптовалют существенно изменяется функция средства обмена и платежа. В 2017–2018 годах наблюдался активный рост использования криптоденег для оплаты разных товаров. Приведем небольшой список интернет-магазинов, в которых торгуют с применением криптоденег:

– Overstock (c января 2014 года) – оплата разных товаров,

– Dish Network (с августа 2014 года) – провайдер спутникового телевидения и интернета,

Expedia – путешествия, туризм,

– eGifter – подарочные карты и мобильные приложения,

– Newegg – торговля гаджетами.

Специализация криптовалют становится одной из ведущих тенденций их развития. Уже сейчас наблюдаются такие процессы:

– bitcoin – специализируется на накоплении, сбережении капиталов,

– ethereum – на инвестировании ресурсов с использованием смарт-контрактов,

– ripple – на выполнении быстрых и недорогих банковских транзакций,

– iota – на транзакции «интернета вещей».

Однако все эти процессы наталкиваются на многочисленные препятствия, в том числе: разная масштабируемость валюты, запреты государства на использование валюты других стран, отставание торговых сетей от потребностей рынка (мало банкоматов), сильная волатильность валют, высокие платежи за транзакцию.

Особым сегментом является купля-продажа самой криптовалюты. Это достаточно большой сегмент оборота валюты. Отметим здесь, что его развитие смыкается с функцией сбережения и накопления денег, но по сути валюта выступает в качестве финансового актива. Клиенты покупают на свои фиатные ресурсы криптовалюту и хранят ее до благоприятного момента продажи по более высокому курсу. Тем самым получается доход, который или вновь сохраняется, или используется в качестве инвестиций в реальный сектор экономики. Кроме того, введение в оборот токена делает возможным применять криптовалюту как средство накопления. Цена биткойна и других валют определяется, как правило, в виде усредненных котировок на нескольких биржах или в виде цены последней сделки на ведущей бирже. Колебание рыночных цен может быть различным и отражаться на уровне получаемого дохода – снижать его или повышать. В случае роста цены происходит увеличение показателя капитализации валюты, а при уменьшении – соответственно сокращение. Но отдельные эксперты этот процесс изменения текущей цены актива называют неправомерно инфляцией. С точки зрения функций денег инфляция отражает изменение пропорций в паре «товар/деньги» и тем самым оценивает уровень покупательной способности валюты. А при капитализации валюты имеет место другой процесс – изменение рыночной цены финансового актива – криптовалюты. Инфляция может наступить на следующей ступени, когда этот актив станет всеобщим эквивалентом.

3.4. Функция денег как средства сбережения и накопления

Основное внимание исследователей уделяется ведущим свойствам денег – сбережению и накоплению. Сохранение стоимости в частном секторе происходит как альтернативное средство сбережения капитала и дохода, устойчивое к давлению государства, его правоохранительных и налоговых структур. Собственник имеет секретный ключ от кошелька и регулирует его использование. Цифровой кошелек есть программно-техническое средство, которое позволяет хранить информацию о цифровых записях и обеспечивать доступ к реестру цифровых транзакций. Это – техническое определение важного инструмента. В нем не отмечены различные экономические функции, которые обеспечивают процесс движения криптовалюты. Речь идет о функциях онлайн-банкинга, о хранении сбережений, об осуществлении платежей, о контроле над средствами. Такой более широкий подход типичен для развитых рыночных систем.

В Сети выделяют следующие разновидности кошельков: хранилища для данных из персональных компьютеров, приложения для смартфонов, электронные кошельки, кошельки в виде гаджетов или носителей. Кроме того на отдельных сайтах предлагается воспользоваться интернет – хранилищами в виде специальных онлайн-счетов. Отличие этого метода в том, что он предполагает сохранение индивидуального распоряжения и пользования счетом, но хранение осуществляет специализированный субъект, то есть имеется регулирование отношений в рамках группы пользователей.

Развитие криптовалютного рынка требует новых подходов к организации накопления и инвестирования средств. Можно выделить наиболее важные из них:

– возможность расширения числа инвесторов из-за повышения уровня защиты от хищений и конфискаций,

– применение новых инструментов инвестирования – ICO и ISO,

– возрастание социальных аспектов накопления из-за проблем государственной пенсионной системы в РФ и в других странах,

– поиск новых источников инвестирования из-за санкций против финансовой системы России.

Можно выделить несколько известных путей инвестирования. Первый – это обменять фиат на криптовалюту, поместить в «холодный кошелек» и ждать, когда будет рост курса выбранной валюты. Это – альтернативный вариант использования вкладов в банки. Второй – это передать свои ресурсы в пользование профессиональным игрокам на бирже и получать процент с прибыли. Конечно, такой вариант более рискованный, ибо нужна высокая степень доверия к игрокам биржи, а также страхование рисков Третий – это вложить деньги как инвестор в компанию с использованием новых инструментов, одним из которых является ICO (Initial Coin Offering – с английского – публичное размещение монет) или, как еще говорят, одна из форм краудфандинга – коллективного финансирования. Особенности этого метода краудфандинга такие:

– купля-продажа токенов осуществляется на правах смарт-контракта,

– покупатели токенов не получают право владения ресурсами фирмы, не имеют права голоса; если в условиях купли-продажи оговариваются другие правила, то возможно использование токенов как разновидностей акций;

– прибыли между держателями токенов распределяются по итогам работы фирмы.

Таким образом, функции крипто-денег находятся в стадии становления. Пока преобладает функция платежа и сбережения. Начинает активно развиваться функция накопления и инвестирования в реальную экономику. Функция мировых денег лишь формируется, хотя криптовалюта сразу же возникает вне зависимости от территориальных границ. Тем самым криптовалюта выступает не только как денежный материал, но и как актив, имеющий сходство с акциями и облигациями, а также как финансовый резерв.

В Сети идет активные поиски вариантов решения проблемы мировых денег. Назовем некоторые. Первой была попытка использовать накопленную пользовательскую базу для платежей на мессенджере Telegram еще в 2017 году. Наиболее объемной является попытка социальной сети Фейсбук которая объявила о выпуске собственной криптовалюты – токена Libra и специального кошелька Calibra, который будет интегрирован в три крупнейших приложения компании – Facebook Messanger, WhatsApp и Instagram. Стейблкоин Libra основан на корзине, состоящей из четырех валют: USD, GBP, EUR и JPY. Это позволит снизить волатильность и уменьшить недоверие к классическим криптовалютам, которые могут менять курс на десятки и сотни процентов в течение одного дня. Это делает Facebook самым крупным банком на планете с 3 млрд клиентов по всему миру. Libra будет доступна всем, у кого есть смартфон с выходом в интернет. Монеты Libra эмитируются каждый раз, когда кто-то вносит доллар или любую другую валюту в систему, и сжигаются при обналичивании. Валидацию транзакций будут осуществлять непосредственно фаундеры Libra. Транзакции в блокчейне Libra не бесплатны: пользователи должны платить так называемый газ, как и в ряде других блокчейнов (малая часть цента). Libra использует новый язык для смарт-контрактов – Move, который призван повысить безопасность за счет минимизации ошибок. В середине 2019 года за Libra стояли 28 основателей, каждый из которых инвестировал минимум 10 млн. долларов, и Facebook планирует увеличить число компаний-фаундеров до 100. У самого Facebook в Libra не более 1 % голосов, как и у других участников. Это сделано, чтобы ни одна из сторон не могла продвигать ту или иную выгодную отдельной корпорации политику. Механизм функционирования валюты развивается. По мнению экспертов, инициатива Facebook существенно повлияет на всю мировую финансовую отрасль. Но продвижение такой криптовалюты осуществляется в условиях жесткой конкуренции со стороны доллара и евро.

3.5. Функции социальных денег и криптовалюта

Проблемы денег не ограничиваются лишь рынком, а выходят в социальную сферу. Сложность ее в том, что тенденция к универсализации денег сопровождается их дифференциацией, использованием разных денег для различных типов социального взаимодействия. Возникают различные денежные суррогаты, например, потребительские талоны, продуктовые карточки, карты для получения льготных скидок, для проезда на транспорте и т. д. Все эти явления получили название «социальных денег». В данном случае деньги приобретают определенный социальный статус и становятся «легкими», «трудными», «деньгами для бедных и для богатых. Государство и корпоративные организации одной рукой стремятся унифицировать денежные знаки, а другой – создают различные денежные суррогаты, выполняющие функции денежных единиц – платежа, накопления, сбережения. Дальнейшее развитие такого подхода привело к появлению взглядов о функциях денег как «социального феномена» и выделению следующих особенностей, называемых некоторыми авторами функциями, в том числе: расширение процесса социализации, когда сфера влияния денег распространилась не только на материальные блага, но и на духовные ценности, полезность денег при доверительных и договорных отношениях распространяется на всех контрагентов рынка одновременно.

Однако, по нашему мнению, этого недостаточно, ибо чувствительность к предпочтениям индивидов имеет четко выраженную экономическую составляющую. Поэтому важно выделять социально-экономические функции, которые достаточно динамичны и могут изменяться в ходе исторических преобразований. По оценкам экспертов, в настоящее время возможны такие варианты участия криптовалюты в развитии социальной ответственности бизнеса: благотворительность, бесплатная раздача криптовалют незащищенным слоям населения, поддержка различных образовательных программ в школах и вузах, заработная плата и пенсии в криптовалюте. Конечно, это неполный перечень, и он может отличаться в разных странах. По нашему мнению, можно выделить для России следующие дополнительные социально-экономические функции:

– законная защита денежных сбережений граждан от обесценения из-за инфляции,

– сохранение права частной собственности на пенсионные накопления граждан,

– оптимизация налоговых и неналоговых отчислений с денежных доходов граждан,

– деньги как эффективный дисциплинарный инструмент регулирования обмена на рынке товаров и услуг (вовремя пополнить карту, получить скидку при досрочном погашении штрафа и т. д.),

– деньги в роли измерителя общественного(социального) статуса индивида и его семьи (размер дохода),

– развитие денежных суррогатов как дополнительного источника дохода человека (преференции, скидки, премии).

Их реализация приводит к появлению некоторых новых особенностей в регулировании государства. Так, оно при введении денежных суррогатов одновременно принимает меры по ограничению их целевого использования, например, материнского капитала. Такие стесняющие общество инструменты и социальные нормы, особенно в сфере жилищно-коммунального хозяйства, становятся сферой напряженных конфликтов. В этих условиях использование криптовалюты становится выходом из трудной ситуации. Действительно, криптоденьги свободны от прямого воздействия контролирующих органов и могут быть направлены напрямую к человеку или организации при благотворительности, что защищает их от посредников и разных мошеннических схем. Особо важное значение имеет функция защиты доходов населения. Пока покупательная способность национальных валют в самых разных странах очень существенно падает из-за инфляции. Для тех, кто хотел бы сохранить свои доходы, один из вариантов – это использовать криптовалюту, когда будет отрегулировано ее функционирование.

4. Золото и материальное обеспечение криптовалюты

В литературе высказываются различные, зачастую противоположные, взгляды на обеспеченность валюты. Так, отдельные эксперты полагают, что биткоин не имеет денежного эквивалента стоимости, не имеет внутренней стоимости. Другие высказывают мысль о том, что криптовалюта может получить свою собственную стоимость только через приравнивание к законным фиатным деньгам.

Полагаю, что такая оценка очень спорная. Устойчивость криптовалюты можно достичь только с помощью ее материального обеспечения. В Сети имеется материал о материальном обеспечении ТОП-10 криптовалют в 2017–2018 годах. Отмечается, что наибольшей популярностью пользуется золото, драгоценные металлы, сырье (нефть, металлы), а также некоторые технологии как объекты интеллектуальной собственности. Однако такого опыта недостаточно для определения перспектив развития валюты. Дело в том, что согласно базовым оценкам классической политэкономии сегодняшний этап становления материальной базы криптовалюты можно оценить лишь как этап полной или развернутой эквивалентности, когда множеству обычных товаров противостоят многие товары-эквиваленты. Но за ним должны быть и другие этапы, когда эквивалентность будет обеспечена уже несколькими товарами-эквивалентами, лучше других приспособленными выполнять эту функцию.

В Сети отмечают тенденцию к унификации платформ в создании криптовалюты, что создает условия для тенденции к единым методам обеспечения криптовалюты. По данным экспертов компании Netta Lab и китайского университета Сианя, которые проанализировали 488 альткоинов с открытым кодом и отметили следующее:

324 монеты (66,6 %) технологически одинаковы на 95-100 %,

81 монета технологически схожа с другими на 90–95 %,

45 монет (9 %) имеют код, технологически схожий на 80–90 %,

38 монет (8 %) совпадают технологически менее чем на 80 %.

Некоторые эксперты считают данную ситуацию ненормальной и нечестной. Но, по моему мнению, это одна сторона, связанная с плагиатом технологий. Но, с другой стороны, данный процесс свидетельствует об экономически обоснованной тенденции к переходу на более высокую ступень эквивалентности – всеобщей эквивалентности, когда выделяется какой-то один (или несколько из множества) товар-эквивалент с похожими свойствами.